최근 1년간 코스피 77번 신고가 경신…이번엔 진짜 ‘1만스피’ 갈까?
📈 코스피 7,800 시대…“이번엔 진짜 1만스피 가나?”
외국인은 팔고 있는데 지수는 또 사상 최고치 경신.
왜 한국 증시는 계속 올라가는 bowen byram 걸까?
핵심은 결국 ‘반도체’였습니다.
삼성전자·SK하이닉스 영업이익 추정치가
AI 투자 확대와 함께 계속 상향되고 있고, 메모리 가격 상승세 역시 예상보다 훨씬 강하게 이어지고 있습니다.
특히 시장에서는 이제 “단순 사이클이 아니라 구조적 변화”라는 해석까지 나오고 있는데요.
📌 오늘 방송 핵심 정리
1️⃣ 외국인은 왜 계속 파는데 지수는 오를까
✔ 외국인 현물 3조원대 순매도✔ 하지만 선물은 다시 순매수 전환✔ 차익실현일 뿐 “한국 이탈”은 아니라는 해석
핵심은 “팔아도 시장이 안 죽는다”
개인 자금 유입 + 대기 자금 증가→ 코스피 상승 에너지 유지
2️⃣ 개인 vs 외국인…관점 자체가 다르다
개인 투자자→ “PER 10배면 싸다”
외국인→ “ROE가 언제 정상화될까?”
즉,외국인은 단순 밸류보다 AI 사이클 지속 가능성을 더 중요하게 본다는 것.
✔ 지금 ROE 20%대 유지✔ 문제는 “이게 몇 년 가느냐”
3️⃣ 1만스피 전망까지 등장한 이유
JP모간→ 기본 9,000 / 강세장 10,000 전망
현대차증권→ 강세장 시나리오 12,000 제시
배경은 단 하나.
📌 반도체 이익 추정치 폭증
현재 반도체 밸류에이션은 과거 평균 대비 여전히 낮다는 분석.
✔ 삼성전자·SK하이닉스 이익 증가 지속✔ AI 투자 확대✔ 메모리 공급 부족 장기화
4️⃣ 메모리 슈퍼사이클…왜 이렇게 강하나
지금 시장이 놀라는 건 “공급이 안 늘어난다”는 점.
✔ 수율 개선 속도 제한✔ 신규 증설 본격화는 내년 하반기 이후✔ AI 서버 수요는 계속 증가
결국 가격을 계속 올려 받을 수밖에 없는 구조.
시장에서는 “27년 상반기까지 업황 지속 가능”
이런 전망까지 나오고 있습니다.
5️⃣ 낸드(NAND) 가격 폭등…AI가 바뀌고 있다
최근 NAND 가격 상승률이 D램보다 더 가파르게 나오고 있습니다.
✔ SSD 가격 급등✔ AI 학습 → 추론 중심 전환✔ 저장장치 수요 폭증
샌디스크 급등, DB하이텍·전력반도체 강세도 이 흐름과 연결되고 있다는 분석.
6️⃣ primera división de arabia saudita 아직 외국인 ‘본대’는 안 들어왔다?
현재 들어온 건 주로 헤지펀드 자금.
반면 연기금·글로벌 롱온리 자금은 아직 본격 유입 전이라는 분석이 나왔는데요.
✔ “저러다 끝나겠지” 관망 중✔ 하지만 AI 사이클 장기화 확인되면 대형 장기 자금 유입 가능성
시장에서는 “지금은 척후병만 들어온 상태” 라는 해석까지 나옵니다.
7️⃣ AI 버블일까? 닷컴버블과 비교해보니…
닷컴버블→ 6년간 630% 상승 후 종료
현재 AI 사이클→ 이제 3년차
그리고 가장 큰 차이.
닷컴버블은 기대감 중심, 지금은 실제 돈을 벌고 있다는 점.
✔ 실제 영업이익 폭증✔ 현금흐름 기반 투자✔ 하이퍼스케일러 CAPEX 확대 지속
즉, “버블이 아니라 구조 변화” 라는 시각이 점점 강해지고 있습니다.
8️⃣ 지금 반도체 랠리의 진짜 위험요소는?
핵심 변수는 단 하나.
📌 빅테크 CAPEX 중단 여부
아마존·알파벳·엔비디아 등은 AI 투자 확대 지속 중이지만
메타·일부 빅테크는 수익성 부담 우려도 제기되는 상황.
결국 누군가 먼저 “투자 중단”을 선언하면 사이클 속도가 바뀔 가능성.
9️⃣ 반도체 말고는 어떨까
이번 수출 데이터에서 반도체 비중은 무려 46%.
반면 자동차·철강·선박은 둔화 흐름.
✔ 한국 증시 = 사실상 반도체 장세✔ 시장 전체가 AI 메모리 업황 중심으로 움직이는 구조
🔟 이번 주 핵심 변수
✔ 미국 CPI 발표✔ 미중 정상회담✔ 호르무즈 해협 리스크✔ 엔비디아 중국 수출 이슈
특히 CPI가 예상보다 높게 나오면 “고금리 장기화” 우려 재부각 가능성.
🧩 결론
지금 시장은 단순 유동성 장세가 아니라
✔ AI 투자 확대✔ 메모리 공급 부족✔ 반도체 이익 구조 변화
이 3가지가 겹치며 코스피 전체 밸류에이션을 끌어올리는 국면.
외국인은 아직 완전히 믿지 못하고 있지만 시장은 이미 “한국 증시 체질 변화”를 반영하기 시작했습니다.
그리고 만약 글로벌 장기 자금까지 들어오기 시작한다면…
📈 코스피 7,800은 시작일 수도 있습니다.
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◎ 프로그램 : 마켓워치
◎ 출연진 : 강관우 더프레미어 대표 / 권미정 캐스터
◎ 진행자 : 이근형 앵커
◎ 제작진 : 손정은 PD 심민경 AD 오창화 FD 이수빈 FD flamingo land 강백호 FD
