A pergunta única que decide se você deve vender ou segurar suas stock options. E por que founders de Stanford captam 10x mais — não por mérito, mas por viés.
🎙️ Neste episódio do Venture Fellows, Milton Daré conversa com Luiz Bissoto — PhD em Finance pela EPFL (Suíça) e próximo professor da NEOMA Business School (França) — sobre os bastidores do mercado de Venture Capital que os fundos não te contam: secondary markets, concentração de capital, ppi machine learning na seleção de startups e como decidir o que fazer com suas stock options.
⏱️ Timestamps:
00:00 — Introdução
01:36 — Quem é Luiz Bissoto: Unicamp, HEC Paris, EPFL
03:05 — De ryan seacrest Paris para Bucareste (Société Générale e CityFalcon)
05:49 — Por que pesquisar Venture Capital
07:44 — O que startup ensina que o mercado tradicional não ensina
11:54 — Investindo em startups via crowdfunding (Seedrs)
15:59 — A Revolut que ficou pelo caminho: o investimento de 500x perdido
17:48 — O paper que desmente Henry Ward (Carta) sobre secondary markets
21:07 — Por que cap tables têm cláusula de "direito de compra prioritário"
23:54 — Dead Equity e por que startups maduras abrem mercado secundário
28:02 — josie gibson Por que SpaceX, OpenAI e Anthropic NÃO vão fazer IPO ao mesmo tempo
31:45 — Como sustentar crescimento sem IPO (OpenAI: $122B em março/2026)
33:27 — A concentração do VC: a16z capta sozinha 18% de todo VC dos EUA
37:52 — Concentração: bom ou ruim para founder early stage?
39:20 — Por que founders de Stanford captam mais (a teoria do outside option)
44:44 — Como usar a "outside option" no pitch sem parecer arrogante
46:31 — Performance: VC tradicional vs Corporate VC vs Angel
48:52 — O caso XP × Itaú e os riscos de aceitar Corporate VC
50:11 — Machine Learning na seleção de startups (Quantum Light, Maxime Bonelli)
55:45 — Recomendação de leitura: Lerner & Nanda, Strebulaev, Thiel, Karp
1:01:13 — Setor pra apostar hoje: estratégia quantitativa em AI
1:02:39 — O maior mito do VC: "99% das startups falham"
1:04:12 — STOCK OPTIONS: o conselho pra quem trabalha em startup
1:07:37 — Explicando "exercer" stock options pra quem nunca recebeu
1:10:44 — Vender ou segurar? A pergunta única que decide pra você
1:14:30 — Por que Bill Gates teria $1 trilhão se não tivesse vendido a Microsoft
1:15:00 — Onde encontrar o Luiz e ler os papers dele
📌 Sobre Luiz Bissoto:
PhD em Finance pela EPFL (École Polytechnique Fédérale de Lausanne, Suíça), com pesquisa focada em Venture Capital, Private Equity e aplicações de Machine Learning em finanças. Autor do paper "Private Firm, Traded Stock: The Case of Private Secondary Markets" (SSRN). Será professor da NEOMA Business School (França) a partir de setembro de 2026. Antes da academia, trabalhou em duas startups (Voltaware e CityFalcon) e na Société Générale Romênia.
🔗 Links mencionados:
- Site pessoal e papers do Luiz:
- Paper "Private Firm, Traded Stock":
- Livro "The Venture Mindset" — Ilya Strebulaev
- Livro "Zero to One" — Peter Thiel
- Livro "The Technological Republic" — Alex Karp
- Lerner & Nanda — "Venture Capital's Role in Financing Innovation"
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🎯 Sobre o Venture Fellows Podcast:
O podcast que revela os bastidores do ecossistema de startups e venture capital no Brasil. Apresentado por Milton Daré, CEO da Venture People — boutique de executive search especializada em liderança para startups Seed a Série B.
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